剛過完3.15，早上打開手機就看到知乎上有人邀我去回答問題：“天使投資人是否真的是天使?”好吧，我想說的是，真的天使投資人當然是“天使”，但現在國內很多的所謂天使投資人，其實是假的，不僅不是天使，甚至可能是魔鬼。下面我就說說如何辨別天使投資人的真假。
真正的天使投資人應該是怎樣?
有閑錢
首先，天使投資人當然要有錢，而且必須有足夠的“閑錢”做投資。這個閑錢的標準是什么呢?你這人不是靠這筆錢生存，把這筆錢丟了，完全不會影響你的生活質量，這就是閑錢。一般來說，這筆資金在個人資產總值中的占比，一般不超過10%，所以當你遇到一個天使投資人，他說要投資1000萬給你，你就應該先問問他：大哥，你身家幾個億?這筆錢虧完了你是不是會心疼?如果他所有的家產折算到一起也就5000萬，那你可得小心，這人可能先只給你200萬，然后就再也不給你后面的錢了，而且說不定還要逼著你還前面燒完的錢。
朋友廣
其次，一個好的天使投資人肯定有強大的朋友圈，他會在自己要投資的領域里有足夠多的人脈資源。這個人脈，不是說他作為天使投資人就必須要動用自己的人脈來幫助所投的項目，我從來不覺得投資人有義務要幫創業者解決什么問題，人家投錢給你就已經是最大的幫助了好不好!不過，早期投資人必須在自己投資的領域內有足夠的人脈來幫助自己做判斷，這就是所謂的不熟不投。
如果一個投資人貿然在自己完全不熟悉的一個領域里面做投資，只能說明這人不成熟不理智，作為創業者的你，會愿意要這種不成熟不理智的錢嗎?當你遇到一個所謂的天使投資人，你應該先盡可能的在你的創業圈子里去了解一下這個人，如果通過媒體或者問一些人脈豐富的朋友，他們都不知道這個投資人，我覺得你一定要小心了，也許人家是新手上路，而你就成了給人家練手的那個小白。這樣的天使投資人，經常會打一槍換一個地方，沒準兒上半年還在做投資，下半年就銷聲匿跡了，等你下一輪融資的時候就會發現，這給你留下的就是好大一個坑啊。
占股小
再次，天使投資人的心態必須是甘當陪練占小股的。緣創派上很多用戶都問過我同樣的問題：天使投資階段出讓多少比例比較合適?我統一的回答是，在盡可能多拿錢的原則下，讓天使投資占股比例在10%~15%即可，超過15%就應該找機構或多股東合投，并且單輪融資上限也只能是出讓20%，否則股權結構就做壞掉了。不過，在現實中，因為第一筆錢最難拿，所以很多創業者在天使輪或種子輪就一下讓了25%出去了，遇到這樣的，我就告訴他，兄弟，你這找的不是投資人了，那應該叫聯合創始人，占了這么多股權，就該全職進來一起做啊。
為什么說天使投資占股比例的適當區域是10%~15%呢?我們來算一下，在首輪融資的時候，一個TMT領域的初創項目估值不太可能飆得太高，一般也就是1000萬~2000萬估值比較合理，畢竟這項目還沒啥可看的東西嘛。即使在2015年上半年那么瘋狂的情況下，天使輪的估值也普遍在5000萬人民幣以下，就按照正常估值2000萬的標準來計算吧，一般在第一個18個月所需要的資金量大概是200萬~300萬人民幣，也就是10%~15%這個區間了，當然這不是絕對的，但如果一個項目上來估值就很高，那么他需要的資金量相對也不會太低，所以一般仍是在這個占比區間之內比較合理。
如果一個天使投資人一上來就要占30%，出現的結果會是什么呢?好吧，下一輪很可能就沒有人來投你了!你想啊，一般A輪的投資占比最高也就是20%左右了，結果A輪的投資人進來之后發現，即使經過了一輪稀釋，上一輪的天使比自己占比還高，他花了多幾倍甚至十倍的資金投進來做一個更小的股東，心里多半是不舒服的。而且，就算按這個A輪投資真的20%進來，剛剛兩輪融資，整個團隊的持股比例就已經降到一半左右了，估計到B輪的時候，創始團隊就已經失去對整個項目的控制權，這樣的項目后面融資會越來越麻煩。
少參與
最后，還有很重要的一點，天使投資人不能參與到項目的具體運作中來，陪練就是陪練，不能喧賓奪主。對于這個，很多創業者可能有不同的想法，我遇到的大多數來找我要投資的創始人，都希望我投了之后能給他們盡可能多的幫助。在我剛剛開始做投資的那幾年，我也覺得一個好的投資人就應該多幫幫自己投的公司，后來隨著投過的項目越來越多直到有幾十個的時候，我終于明白了這個道理：不需要做投后管理的投資才是好投資。
那些天天給自己投過的項目找資源找人脈各種幫忙的投資人，往往都是不太成功的投資人，他們即使花了再多的精力，那些他們投過的項目還是沒什么起色。為什么?創業者本來就應該比投資人牛B，否則投資人就投自己了，還投你干嘛?而一個創業者在遇到問題的時候就應該是靠自己的努力和堅韌去搞定，去找人學習新的方法，去自己總結歸納出新的方案。一個投資人畢竟不可能天天跟在你的項目里面，還是那句話，如果他天天跟你混在一起，你就讓他全職進來做合伙人好了嘛。既然一個投資人每個月只有那么幾天甚至幾個小時會去想想你的事情，你就別指望他能在具體問題上給出真正具備可操作性的建議了。
真正好的天使投資人，只是在適當的時候陪自己投過的創業者聊聊天，在一些關鍵的節點上能做到提醒一下，這就夠了。參與太多太深入，往往會幫倒忙。
說了這么多，你應該可以給真正的天使投資人做一個初步的畫像了：
閑錢多到手抽筋，
千金散盡不用還，
五湖四海皆朋友，
占股一成少發言。
真正符合上述條件的天使投資人還是非常少見的，在整個資本市場中占比絕對不到10%，超過九成的所謂天使投資人，都是“偽天使”。下面我列幾種典型的給大家看看，以后遇到了千萬要慎重!
偽天使典型代表
跨界土豪型
在傳統行業淘金多年，資產號稱幾億甚至十幾幾十億，聽說現在流行“互聯網+”或者是被媒體忽悠了以為現在“人人都是天使投資”，感覺再不投資就老了，就馬上要來投資互聯網的，你如果真的去看看他最近幾年的投資經歷，大概投資房子和珠寶古玩神馬的比較多，投公司當然也有過，但可能都是投給自己的小舅子大姨媽。這種人和這種錢，建議大家敬而遠之吧，除非你想嫁給他的小舅子或者娶了他的大姨媽。
中產精英型
這種是頗具迷惑性的，也是最近兩三年越來越多的“新天使”，看著履歷都不錯，有哈佛斯坦福的海龜，跨國公司的高管，BAT的老鳥，商學院的導師，總之那些讓創業者看了兩眼冒星星的各種標簽，在這些人身上都可以有，但你要真的讓他們出錢來投資，各種糾結，各種侃價，能不出錢就用資源占股，能分12期給就絕對不會一筆打過來!對于這種，我只想說，投資不是你想投，想投就能投!早期投資是非常有技術含量的活兒好不好?!沒投過20個以上的項目，虧過幾千萬，他連天使投資的門都摸不到!
朋友幫忙型
這種往往出現在前同事、同學、朋友之間，本來朋友是最容易成為天使投資人的，Family、Friends、Fools這著名的3F大家都知道吧，在美國，天使投資人90%以上都出自這三種。好了，你拿了一個朋友的200萬，給了他15%的股份，然后他就有事沒事都跑來拉著你吃飯聊天，給你出各種主意，幫你介紹各種資源，這種投資人最后往往連兄弟都沒的做了。分清楚到底誰是創業者，誰是投資人，這個很重要。
我是老大型
一般這樣的都是一些在圈里稍微有點兒小名氣的所謂大佬或創業導師之類的，如果碰到那種掌控欲極強的投資人，創業者多半都會被廢了。初創的時候，誰也不知道怎么做一定是對的，而有些大佬在剛開始做投資的時候還帶著自己做公司的習慣思維，很容易就把創業者定位成小弟，但其實最終你會發現，就算這個事情讓他自己去干他也未必干得成，甚至還不如他那小弟干得好!但這種人一旦坐在董事席位上，又特別喜歡指手畫腳，那創業者既然是小弟，可就聽也不是不聽更不是了。
