58同城遞交招股書赴美上市的消息，意味著一度麻煩纏身的分類信息網站出現了重大行業轉機嗎？且慢樂觀。

招股說明書顯示，58同城營運及自由現金流已經連續4個季度為正，2013年第二季度更是大爆發：當季營收同比增長61%達3511萬美元，同比扭虧實現凈利496萬美元。在過去兩年資金鏈斷裂、高管離職、裁員、轉型失敗等一系列負面消息后，這些數字不啻于美妙仙音。

但58同城財報“逆轉”背后的信息仍需進一步解讀和分析，特別是今年第二季度業績井噴的原因。僅從表面看，今年58同城的商業模式并沒有特別大的轉變，會員費也依舊是58同城最主要的收入來源。58同城今年上半年5884萬美元營收中，會員費為3546萬美元，其中第二個季度會員費高達2057萬美元。業內人士由此質疑58同城在上市前突擊提高業績，但這種說法尚缺乏證據支持。

投中集團高級分析師宋紹奎向騰訊科技指出，分類信息網站近幾年持續虧損，商業模式也遭受質疑，而今年58扭虧為盈，客觀上說迎來最好的上市時機，畢竟未來其盈利能力的可持續性還不得而知，對于背后風險投資來說，出于投資周期的考量，也會急于上市退出。

58同城會“流血上市”嗎？從投資成本最高的第二大股東華平投資來看，未經完全證實的數據顯示，在C輪和D輪其共投資9700萬美元左右，持股3401.9萬股，成本約為2.84美元，而58同城D輪融資時的估值約為5.3億美元。58同城上市后市值只有高于5.3億美元才能保證華平不虧本。

騰訊科技獲得的一份58同城向投行提交的分析數據稱，分類信息行業擁有巨大市場潛力，從廣告角度看便有26億美金市場，而現階段只做了30%。清科集團分析師張亞男也向騰訊科技表示，從騰訊、阿里巴巴、百度等巨頭的重視程度來看，生活信息服務依然有著廣闊的發展前景。

對于競爭對手的上市，趕集網CEO楊浩涌向騰訊科技表示，趕集網作為同行樂見其成。但趕集網官方也回復稱，從去年四季度起現金流為正，并于去年完成9千萬美元融資，目前現金充裕，暫時沒有上市打算。

不過，宋紹奎認為，雖然分類信息生活服務對用戶來說是剛性需求，因而催生了巨大的流量，但是這些流量如何變現各大網站還沒有找到更多好的辦法。盈利模式單一，依然是分類信息網站面臨的主要挑戰。

商業模式轉型艱難

目前分類信息網站的收入主要來自廣告營收和會員費兩類。廣告模式類似于搜索引擎的競價排名；會員費則是向注冊認證會員收取的費用。

會員費是58同城最主要的收入來源，其第二季度會員費達2057萬美元，占總收入的59%。在今年上半年5884萬美元營收中，會員費為3546萬美元，廣告收入為2243萬美元，

有業內分析人士稱，分類信息網站垃圾、詐騙信息泛濫難解決的根本原因，便在于其盈利模依賴于注冊會員認證賬戶，因為認證賬戶發布虛假信息使用戶更易上當。

在高昂的線下推廣和廣告宣傳費用、持續虧損和投資者帶來的上市壓力下，新商業模式的探索也成為58和趕集近幾年的發展主旋律。

“如果我們現在不革命自己的模式，我們就將成為過去式。這讓我們改造現有模式的動力和壓力更大。”姚勁波在某求職類節目中曾如此分析分類信息網站的現狀。

而2011年前后，58同城和趕集網幾乎同時選擇了押注團購。 對于趕集網和58同城而言，殺入團購的邏輯很簡單，一方面是能夠將自己網站的流量變現，另一方面是，由于他們都有較強的地面團隊，涉足了一些優惠券服務，所以有一定的做團購基礎。

但58同城和趕集錯誤地估計了團購行業的競爭。在經歷“千團大戰”紅海競爭之后，市場環境極速惡化。盡管趕集網和58同城都在殺入團購之后進行了巨額融資，但團購的高投入使得這些融資并沒能幫助他們堅持太長時間。無論趕集網還是58同城，都沒能進入中國團購網站的前三位，在廝殺了一年半以后，他們也幾乎放棄了團購業務。

相關報道稱，趕集當時獲得的4000萬美元第三輪融資很快耗盡，僅團購趕集網就投入了1億元的巨資；58同城的團購策略也被證實失敗，并沒有給58同城帶來轉機和新的利益增長點，反而拖累了58同城的發展。高額的資金投入下，團購業務的收入在58同城總收入中的占比不足10%，主要收入仍然是原來的分類信息廣告。

“之前我們團購有點跟風走別人的老路。”姚勁波之前接受騰訊科技采訪時曾表示，“58團購當時不應該獨立出來，最終又邯鄲學步，走了別家雷同的模式，行業覆巢之下無完卵。”

后來趕集的團購交給窩窩團聯合運營，而58同城的團購業務則放棄了平臺交易模式，回歸信息發布平臺，成為58的一個品類服務。

放棄團購的趕集網選擇了在短租市場再次發力。其商業邏輯是：線下存在著大量閑置房源，短租業務恰可為房東和租客提供在線溝通和交易的平臺，把線下閑置房源結合線上，形成O2O模式，從中獲取傭金的分成。

趕集網CEO楊浩涌多次公開宣稱，螞蟻短租為其提供了一個未來IPO的機會，潛力甚至超過趕集起家的分類信息業務，這一領域將孕育出一個十億美金市值的公司。

不過，市場上依然不乏質疑的聲音。“這一模式只是看起來很美，短期內在中國難以形成像美國一樣的繁榮。短租網站雖宣稱好幾萬個房源，但真正出租率較低，數據上也存在著許多虛假的水分。”有業內人士認為。

而58同城也低調選擇了新的轉型方向，即打造本地生活服務電商交易平臺，讓交易在58同城上完成，而不只是信息發布平臺。為此，58同城曾和支付寶達成合作。

生活類服務不像實物商品那樣具體，如果將傳統生活類服務的交易全部搬到線上，其規模將大于淘寶數倍，當然難度也很大。本地生活類服務的難點在于，服務和商品距離標準化相去甚遠，沒辦法簡化交易流程，降低交易風險。

數據顯示，今年上半年58同城在線交易傭金等其他收入僅為95萬美元。

姚勁波最近也表示，58的定位依然是信息發布平臺，收入主要依靠廣告和會員收入，成為更多中小商戶進入互聯網的入口。

移動興起帶來新挑戰

在分類信息網站現有商業模式走向不明朗的情況下，移動互聯網的興起則提出了新的挑戰。雖然PC端沒有停止增長，但是增長已經相對趨緩，無線互聯網逐漸成為發展重心。

而58同城遞交的招股說明書也顯示，目前58同城頁面流量的40%來自移動端，募得資金的用途將重點用于移動互聯領域。

姚勁波一度希望把58同城的服務從PC端平移至移動端，不過，移動互聯網有著明顯區別傳統PC端的模式，姚勁波對于58同城在移動互聯方向的發展也有了新的想法：移動互聯網互聯網不應該變成的展示平臺，電子商務在移動互聯網上應該有全新的模式。

58同城圍繞移動互聯網的商業設想是發展本地生活服務。2011年，58同城發布手機客戶端，集信息查詢、定位、社交與電子商務為一體，從“位置”和“發布”角度對無線客戶端進行了改進，并加強了LBS在生活服務方面的應用，完善了“附近生活“的概念，推出“幫幫我”、生活號碼簿、空氣質量實時查詢等功能。

此外，58同城還發布了類似淘寶旺旺的商家專屬營銷平臺“58幫幫”。“58幫幫”可以幫助商戶時刻保持在線，創造移動的工作平臺，實現手機終端與電腦跨屏交流。

58同城過去7年培育出的優勢之一，就是沉淀出一個龐大的線下團隊，具備一定的線下控制力，曾經重金投入的團購也使得58初次涉足了O2O業務，積累了一定的經驗。

據了解，目前，58同城在手機端有100余人的團隊專門為手機應用進行個性開發。

不過，在移動端本地化生活服務市場，58同城面臨著諸多垂直應用，還有微信、百度地圖、大眾點評等不同平臺的挑戰。眼下O2O還處在發展早期，眾多有實力的互聯網巨頭們尚且焦躁并痛苦著，本地化生活服務能否成58同城移動端的突破口，依然存在諸多挑戰。

姚勁波曾認為，在PC端，相較于垂直網站，58的優勢在于信息量更豐富，對用戶來說，能不能找到是超越一切的需求，信息量大才能找到最低的價格和想要的產品。但是，在移動端，信息量的優勢不再是決定因素，58同城必須在商業模式、服務品質和用戶體驗上樹立新的競爭壁壘。

互聯網分析人士洪波對騰訊科技表示，之所以百度、騰訊、阿里巴巴紛紛收購或投資新浪微博、高德、搜狗、PPS、91無線，而沒有垂青58同城，也在于這類分類信息網站本身價值并沒有想象中那么大。

洪波說，58同城本質還是通過搜索引擎購買流量，再進行廣告售賣，營銷成本巨大，且大部分員工是銷售人員，整合起來面臨巨大挑戰。最關鍵的是，在移動互聯網時代，用戶并不是經常需要使用58同城，這就使得其移動端活躍用戶并不會如想象中那么多。

現金流或吃緊

人員成本和運營成本是58同城不可忽略的事實，58同城有幾千人規模，當初闖進血雨腥風的團購紅海，也讓58同城遭遇壓力。此前有消息稱，58同城每年必須支付巨額的薪水和廣告費用，2011年總收入為4000萬美元，但總支出卻達到1.1億美元。

58同城2011年資金消耗巨大重要原因在于，邀請楊冪做代言，并進行大規模廣告投入。58同城很大一部分支出是購買流量，主要是向搜索引擎百度購買。姚勁波曾表示“58的市場費用在行業里排在第一二，推廣費用可能僅次于京東。”

涉足到團購行業也是58同城大規模燒錢的原因。團購便曾被58同城視為開拓市場突破口，然而此后市場環境極速惡化，團購業務的收入在58同城總收入中的占比不足10%。

進入到2012年后，58同城在市場方面的投入趨緩，并未有2011年那樣大規模的燒錢。不過，根據招股書顯示，58同城2012年總支出超過3000萬美元。如果58同城2011年虧損7000萬美元，也意味著2年時間58同城可能一共燒掉1億美元。

公開數據顯示，58同城此前獲得多輪投資，2006年軟銀賽富投資500萬美元投資，2008年6月，軟銀賽富追加投資4000萬元人民幣；2010年4月，58同城獲得DCM和軟銀賽富總額1500萬美元投資；2010年12月，58同城宣布獲得C輪融資6000萬美元。

此外據早前消息，58同城D輪華平投資集團投資約4200萬美元，并借款給姚勁波1300萬美元，這輪融資也是上市之前的最后一輪。從58同城資金流入和流出對比觀察看，58同城現金流可能面臨趨緊狀態。

58同城與其美國同行Craigslist有很大不同。Craigslist在全球50多個國家都有分站，年營收超3億美元。但Craigslist人員直到現在也只有30多人，且主要任務只是反垃圾信息，Craigslist在美國分類信息領域內幾乎沒有對手。更重要的是，Craigslist獲取流量成本很低。

現金流或吃緊的局面也迫使58同城不得不加快上市的節奏。